जुलाई 2026 का प्रदर्शन: वह महीना जब डायरेक्शनल स्लीव ने कुछ वापस दिया

ईमानदार प्रदर्शन रिपोर्टिंग का अर्थ है उन महीनों को भी प्रकाशित करना जो आपकी तारीफ़ नहीं करते। जुलाई एक विशेष जगह पर ऐसा ही महीना था — और बाक़ी हर जगह चुपचाप अच्छा महीना।

महीने के दौरान Bitcoin +9.3% चढ़ा। हमारे मार्केट-न्यूट्रल वॉल्ट, डिज़ाइन के अनुसार, इस चाल को नहीं पकड़ते; उन्होंने +0.45% और +1.56% के बीच स्थिर रूप से चक्रवृद्धि की। और हमारी सबसे बड़ी डायरेक्शनल रणनीति, CTA - Systematic Alpha, ग्यारह सप्ताह तक चढ़कर +11.9% तक पहुँची, फिर महीने के अंतिम तीन दिनों में उसका लगभग आधा हिस्सा वापस दे दिया।

पूरा विवरण नीचे है।

पूरे प्लेटफ़ॉर्म पर जुलाई के रिटर्न

शुल्क घटाकर, शेयर-प्राइस आधारित, 30 जुलाई 2026 तक। तालिका में वे वॉल्ट शामिल हैं जिनका जुलाई में पूरे महीने का लाइव ट्रैक रिकॉर्ड है। शामिल नहीं: HFT Multi-factor (17 जुलाई को सूचीबद्ध) और CTA - Longshort Alpha (23 जुलाई से ट्रेडिंग), क्योंकि इनके महीने अधूरे हैं, तथा वे वॉल्ट जो अभी सार्वजनिक रूप से लॉन्च नहीं हुए हैं।

Systematic Alpha के साथ क्या हुआ

यह रणनीति 12 मई को ट्रेडिंग शुरू हुई और ग्यारह सप्ताह तक चढ़ी — रुक-रुक कर, रास्ते में कई 3–4 पॉइंट की गिरावटों के साथ — और शीर्ष पर पहुँची 27 जुलाई को +11.9% संचयी। अगले तीन दिनों में उसने अपने संचयी लाभ का लगभग आधा हिस्सा, और जुलाई की पूरी बढ़त, गँवा दी, और महीने का समापन +6.72% पर किया, जिससे जुलाई का रिटर्न −1.49% रहा।

हमने रणनीति के लॉन्च के समय इस संभावना की चेतावनी दी थी, और अब जब ऐसा हो चुका है तो इसे दोहराना ज़रूरी है: Systematic Alpha एक डायरेक्शनल रणनीति है, जिसका होराइज़न तिमाही से वार्षिक तक है। यह US इक्विटी ETF और इंडेक्स फ्यूचर्स पर मीन-रिवर्ज़न और ट्रेंड-फॉलोइंग चलाती है। इस प्रकार की रणनीतियाँ हर महीने सहज लाभ नहीं देतीं — वे रुक-रुक कर चक्रवृद्धि करती हैं और बीच-बीच में कुछ वापस दे देती हैं। इसका 1.4 का शार्प अनुपात एक डायरेक्शनल बुक के लिए सम्मानजनक है, और यह उस 9.2 से पूरी तरह अलग संख्या है जो डेल्टा-न्यूट्रल Velox वॉल्ट दर्ज करता है, क्योंकि ये पूरी तरह अलग उत्पाद हैं।

अगर उस आकार की तीन-दिन की गिरावट आप सहना नहीं चाहते, तो मार्केट-न्यूट्रल वॉल्ट ठीक आपके लिए हैं। दोनों को साथ चलाने का यही उद्देश्य है।

+9.3% वाला Bitcoin महीना किस लिए होता है

जब BTC 9.3% ऊपर है, तो 0.58% कमाने वाला फंडिंग-आर्ब वॉल्ट धीमा लगता है। यह तुलना इस बात को नज़रअंदाज़ करती है कि हर इंस्ट्रूमेंट का काम क्या है।

उलटा उदाहरण देखने के लिए एक तिमाही पीछे चलें। Q2 में, Bitcoin −13.67% गिरा — और हर लाइव सार्वजनिक वॉल्ट ने इसे आराम से मात दी। मार्केट-न्यूट्रल बुक ने पूरी तिमाही सकारात्मक रूप से बंद की, और सबसे कमज़ोर प्रदर्शन करने वाली CTA - Adaptive Alpha भी Bitcoin की दहाई अंक की गिरावट के मुकाबले केवल 2.78% नीचे रही।

मार्केट-न्यूट्रल को इससे फ़र्क़ नहीं पड़ता कि BTC किस दिशा में टूटता है। यही पूरा उत्पाद है: ऐसे रिटर्न जो दिशा पर निर्भर नहीं करते, ताकि चक्र के दोनों हिस्सों में आपके पोर्टफोलियो में कुछ न कुछ कमाता रहे। जुलाई दूसरा हिस्सा था — और मार्केट-न्यूट्रल बुक ने एक मज़बूत महीने में ठीक वही किया जो उसे करना चाहिए: चुपचाप चक्रवृद्धि करती रही, ऐसे ड्रॉडाउन के साथ जो एक प्रतिशत के अंशों में मापे जाते हैं।

रणनीति संबंधी टिप्पणियाँ

**Options Market Making** (+1.56% जुलाई, 25 जून से +1.72%)। Bitcoin वोलैटिलिटी सरफ़ेस पर Xanthas की बुक जुलाई में प्लेटफ़ॉर्म पर सबसे मज़बूत प्रदर्शन करने वाली रही। ध्यान दें कि पाँच सप्ताह में प्लेटफ़ॉर्म पर पहले ही 6.82% अधिकतम ड्रॉडाउन दर्ज हो चुका है — यह वॉल्ट जानबूझकर हमारी डेल्टा-न्यूट्रल रणनीतियों से अधिक अस्थिर है, और इसका असर दोनों दिशाओं में होता है।

**Mid-frequency Market Making** (+1.27% जुलाई)। लाइव होने के बाद से हर पूरा महीना सकारात्मक बंद हुआ है। यह इस समय बुक के दोनों पक्षों पर 9.6% APR पर कोट कर रही है।

**Multi-Asset Volatility Arbitrage** (+0.79% जुलाई)। स्थिर चक्रवृद्धि करने वाली रणनीति। मासिक सब्सक्रिप्शन, न्यूनतम $50k; एज की रक्षा के लिए डिपॉज़िट बैच में खुलते हैं।

**Hyperliquid Funding Arb** (+0.58% जुलाई, +10.81% लाइफ़टाइम)। चौदह महीनों का लाइव, ऑन-चेन सत्यापन योग्य ट्रैक रिकॉर्ड, 0.22% अधिकतम ड्रॉडाउन के साथ — प्लेटफ़ॉर्म पर सबसे लंबा निरंतर प्रमाण कि फंडिंग हार्वेस्टिंग क्या करती है।

**Delta Neutral Arbitrage (Velox)** (+0.45% जुलाई)। लॉन्च के बाद से 9.2 का शार्प और 0.11% का अधिकतम ड्रॉडाउन। मुश्किल से कोई हलचल — डिज़ाइन के अनुसार।

**CTA - Adaptive Alpha** (+0.39% जुलाई, −2.87% लाइफ़टाइम)। दूसरी डायरेक्शनल रणनीति, जो वसंत के ड्रॉडाउन से अब भी घाटे में है। जून और जुलाई दोनों सकारात्मक बंद हुए; ट्रेंड रणनीतियाँ स्वभाव से लहरदार होती हैं, और उस चक्र का मध्य भाग ऐसा ही दिखता है।

प्रबंधन सूचनाएँ

Hyperithm का Cross-Exchange Arb वॉल्ट क्यूरेट करने वाली फ़र्म के निर्णय से 8 जुलाई को वाइंड-डाउन में चला गया, और 30 दिसंबर 2025 से +8.1% लाइफ़टाइम रिटर्न के साथ बंद हुआ। डिपॉज़िटर निकासी कर सकते हैं या Transfer का उपयोग करके एक ही ट्रांज़ैक्शन में किसी अन्य वॉल्ट में पुनः आवंटन कर सकते हैं।

पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता। सभी आँकड़े शुल्क घटाकर हैं और ऑन-चेन सत्यापन योग्य हैं। सकल आँकड़ों और बेंचमार्क सहित पूरा डेटा यहाँ उपलब्ध है: neutral.trade/analytics।