हमने Neutral Trade क्यों बनाया

ईमानदारी से कहें तो, हाल के दिनों में DeFi उबाऊ हो गया है। Hyperliquid ने CT (Crypto Twitter) पर हलचल मचाई, उसे छोड़ दें तो इनोवेशन की रफ़्तार धीमी पड़ गई है। क्या आप अब भी Pendle पर PT और YT टोकन के साथ 10x पॉइंट्स वाले 10वें सिंथेटिक स्टेबलकॉइन को लेकर उत्साहित हैं?

DeFi असल में इनके बारे में होना चाहिए:

• जटिल (सोफ़िस्टिकेटेड) वित्तीय उत्पादों तक पहुंच को लोकतांत्रिक बनाना
• यूज़र्स के लिए आय अर्जित करने के नए तरीके बनाना
• ब्लॉकचेन तकनीक से एसेट मैनेजमेंट में आने वाली रुकावटों (फ्रिक्शन) को कम करना
• बिना किसी सीमा (बॉर्डर) के लीवरेज तक पहुंच संभव बनाना
• भौगोलिक दीवारों के बिना वैश्विक भागीदारी की सुविधा देना

Neutral Trade का जन्म इसी विज़न को हकीकत बनाने के लिए हुआ। यह कोई और यील्ड फ़ार्म नहीं है। यह कोई ऐसा एलोकेटर नहीं है जो 10 DeFi प्रोटोकॉल में पैसा प्रॉक्सी कर दे। यह एक यील्ड इंजन है जो जटिल स्ट्रैटेजी को हर किसी के लिए कंपोज़ेबल बिल्डिंग ब्लॉक्स में बदल देता है।

TradFi में रुकावटें (फ्रिक्शन)

संस्थानों (institutions) और हाई नेट वर्थ इंडिविजुअल्स (HNWI) को सेवा देने के लिए एक विधिवत फंड स्थापित करने में जितना कानूनी, ऑपरेशनल और वित्तीय ओवरहेड लगता है, वह बहुत बड़ा है।

बस कुछ उदाहरण के तौर पर, सेटअप की तैयारी में कम से कम US$200K खर्च होते हैं, जिनमें शामिल हैं:

• केमैन फंड–LP–इन्वेस्टमेंट मैनेजर संरचना (+ US में टैक्स योग्य निवेशकों के लिए अतिरिक्त फीडर फंड)
• USD स्वीकार करने के लिए बैंकिंग संबंध
• KYC और AML प्रक्रियाएं
• फंड की वैल्यूएशन और नेट एसेट वैल्यू (NAV) पर नज़र रखने के लिए फंड एडमिनिस्ट्रेटर
• ऑडिटर्स और अकाउंटिंग का काम
• लीगल और कंप्लायंस
• कस्टोडियन और MPC वॉलेट इन्फ्रास्ट्रक्चर
• फिएट को स्टेबलकॉइन में बदलने के लिए प्राइम ब्रोकर / OTC संबंध
• CEX पर इंस्टीट्यूशनल अकाउंट खोलना

ये सभी डूबी हुई लागतें (sunk costs) हैं, जो आपको इन्वेस्टर्स के सामने पिच करने और फंडरेज़ करने से पहले ही उठानी पड़ती हैं। इससे भी बुरी बात यह है कि ज़्यादातर इंस्टीट्यूशनल पैसा आपके फंड में अपने क्लाइंट्स का पैसा लगाने से पहले 3+ साल का ट्रैक रिकॉर्ड मांगता है। एक ट्रेडर के तौर पर, क्या 3 साल तक ऑपरेशनल घाटे में काम करना और यह उम्मीद रखना आर्थिक रूप से समझदारी होगी कि इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टमेंट मिलने तक यील्ड और अल्फा बने रहेंगे?

ज़्यादातर लोग बीच में ही छोड़ देते हैं, और जो नहीं छोड़ते, उनके लिए फंड सेटअप और इंस्टीट्यूशनल ऑनबोर्डिंग की पूरी प्रक्रिया से गुज़रने तक अल्फा और यील्ड घट चुके होते हैं। ज़्यादातर ट्रेडर्स ऊपर बताए गए कानूनी और ऑपरेशनल बोझ से निपटने के बजाय बाज़ार में अल्फा तलाशना जारी रखना पसंद करेंगे। वे बड़े हेज फंड्स से जुड़ जाते हैं जिनके पास इन सबको संभालने के संसाधन होते हैं, ताकि ट्रेडर्स और क्वांट्स वह करना जारी रख सकें जो वे सबसे बेहतर करते हैं: अल्फा जनरेशन।

क्रिप्टो फंड स्थापित करने के बारे में अधिक जानकारी के लिए, यह गाइड देखें (क्रेडिट: L1D): https://medium.com/@L1D/how-to-launch-a-crypto-hedge-fund-2ca6a7173606

क्रिप्टो में रिटेल भागीदार होने की तकलीफ

कई भागीदार हर दिन मोर्चे पर डटे रहते हैं: लंबा स्क्रीन टाइम, CEX या Hyperliquid पर ज़्यादा लीवरेज, और तनावपूर्ण रिस्क मैनेजमेंट जो नींद तक खराब कर देता है। हालात तब और बिगड़ते हैं जब हर प्लेटफ़ॉर्म यूज़र्स को परपेचुअल स्वैप्स के ज़रिए और ज़्यादा लीवरेज लेने के लिए उकसाता है। अस्थिर बाज़ार, मैक्रो झटके, और एक्सप्लॉइट्स इस तनाव को और बढ़ा देते हैं।

https://x.com/JamesWynnReal/status/1925915978891727295

ज़्यादातर लोग ट्रेडिंग में पैसा गंवाते हैं, जबकि हेज फंड मैनेजर्स और मार्केट मेकर्स अनजान रिटेल फ्लो से मुनाफ़ा कमाते हैं। Neutral Trade यहीं ऊपर बताई गई रुकावटों को दूर करने के लिए मौजूद है।

हम इनके लिए वैल्यू बना रहे हैं:

• रिटेल यूज़र्स जो असली (रियल) यील्ड तक पहुंच चाहते हैं।
• प्रोफेशनल ट्रेडर्स जो बिना कानूनी ओवरहेड के कैपिटल चाहते हैं।
• DeFi प्रोटोकॉल जिन्हें मज़बूत यील्ड इन्फ्रास्ट्रक्चर की ज़रूरत है।
• कैपिटल इंट्रोड्यूसर्स जो अपने नेटवर्क को मॉनेटाइज़ कर सकते हैं।
• क्यूरेटर्स जो लेंडिंग डील्स लाना और सिंडिकेशन फीस कमाना चाहते हैं।

हम वॉलेट रखने वाले हर व्यक्ति को असली, अनकोरिलेटेड यील्ड तक पहुंचने का मौका दे रहे हैं। हम ट्रेडर्स को ज़ीरो फंड ओवरहेड के साथ इंस्टीट्यूशनल-ग्रेड स्ट्रैटेजी चलाने के लिए रेल्स दे रहे हैं। हम प्रोटोकॉल को अपने उत्पादों में आय जोड़ने की क्षमता दे रहे हैं।

Neutral Trade, DeFi का Millennium है

यह समझने के लिए कि हम Neutral Trade में क्या बना रहे हैं, पारंपरिक वित्त (traditional finance) की सबसे सफल संरचना को देखिए: मल्टी-स्ट्रैटेजी हेज फंड, जिसे Millennium Management, Point72, और Balyasny जैसे दिग्गज सबसे बेहतर ढंग से दर्शाते हैं।

$70 बिलियन से अधिक AUM के साथ, Millennium एक ही छत के नीचे हेज फंड्स के एक पूरे शहर की तरह काम करता है। कई स्वतंत्र ट्रेडिंग पॉड्स अपनी-अपनी स्वायत्त स्ट्रैटेजी चलाते हैं—क्वांट, स्टैट आर्ब, ग्लोबल मैक्रो, क्रेडिट, ट्रेंड, वोल, और भी बहुत कुछ। सख्त रिस्क कंट्रोल लागू होते हैं: हर पॉड फर्म द्वारा तय की गई ड्रॉडाउन सीमाओं, लीवरेज कैप, और रियल-टाइम PnL मॉनिटरिंग के दायरे में काम करता है। सेंट्रलाइज़्ड इन्फ्रास्ट्रक्चर एग्ज़िक्यूशन, बैक ऑफिस, कंप्लायंस, रिपोर्टिंग, डेटा एक्सेस, और फंडरेज़िंग को संभालता है—ताकि ट्रेडर्स अल्फा जनरेट करने पर ध्यान दे सकें। पॉड्स को उनके ऐतिहासिक प्रदर्शन, स्ट्रैटेजी क्षमता, और रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न के आधार पर गतिशील रूप से कैपिटल बांटा जाता है।

नतीजा एक विविधीकृत, रिस्क-नियंत्रित इंजन है जो बाज़ार चक्रों की परवाह किए बिना LPs को लगातार प्रदर्शन देता है।

Neutral Trade इस सिद्ध मॉडल को लेकर इसे ऑन-चेन दुनिया के लिए फिर से गढ़ता है, और उन दीवारों को हटा देता है जो इसे सिर्फ़ इंस्टीट्यूशंस और हाई नेट वर्थ इंडिविजुअल्स तक सीमित रखती थीं।

LPs के ऑडिटर्स और फंड एडमिनिस्ट्रेटर्स द्वारा वेरिफाई किए गए किसी ब्लैक बॉक्स में कैपिटल लगाने के बजाय, यूज़र्स खास स्ट्रैटेजी चुनते हैं, रियल-टाइम प्रदर्शन देखते हैं, अपना लीवरेज कस्टमाइज़ करते हैं, और पूरी स्पष्टता के साथ अपना पैसा निकालते हैं।

हम इन्हें पूरी तरह हटा देते हैं:

• लीगल फंड फॉर्मेशन
• जटिल रिस्क इन्फ्रा
• सेंट्रलाइज़्ड एग्ज़िक्यूशन डेस्क

और इसकी जगह देते हैं:

• स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट वॉल्ट्स
• पारदर्शी फीस संरचनाएं
• ओपन-एक्सेस स्ट्रैटेजी मार्केटप्लेस

यह DeFi में एक बड़ा इनोवेशन क्यों है

यह मॉडल सिर्फ़ TradFi की नकल नहीं करता—यह उसे बेहतर बनाता है:

• कोई फंड मिनिमम नहीं: वॉलेट रखने वाला कोई भी व्यक्ति अल्फा तक पहुंच सकता है, $10M लॉकअप की कोई ज़रूरत नहीं।
• कंपोज़ेबल कैपिटल: हमारी स्ट्रैटेजी अन्य प्रोटोकॉल, सेविंग्स प्रोडक्ट्स, और यील्ड राउटर्स में प्लग हो जाती हैं।
• पारदर्शी रिस्क: यूज़र्स रियल-टाइम NAV, ड्रॉडाउन देखते हैं, और अपनी रिस्क प्रोफाइल से मेल खाने वाली स्ट्रैटेजी खुद चुन सकते हैं।
• परमिशनलेस डिस्ट्रिब्यूशन: कोई भी कैपिटल रेफर कर सकता है, किसी ट्रेडर को ऑनबोर्ड कर सकता है, या इसके ऊपर बना सकता है—इसके लिए प्राइम ब्रोकर या फंड एलोकेटर होने की ज़रूरत नहीं।
• हमारी फ्लैगशिप स्ट्रैटेजी का ऑन-चेन ट्रैक रिकॉर्ड—8 महीनों में न्यूनतम ड्रॉडाउन के साथ 22.7% रिटर्न।

क्योंकि यह सब DeFi रेल्स पर चलता है, इसलिए ऑपरेट करने की लागत, स्केल करने की रफ़्तार, और ट्रस्ट मिनिमाइज़ेशन पारंपरिक हेज फंड मॉडल की तुलना में कई गुना बेहतर हैं।

TradFi में, Millennium जैसे फंड अल्फा क्रिएशन के शिखर पर हैं—लेकिन इनकी पहुंच सिर्फ़ चंद लोगों तक ही है। Neutral Trade के साथ, हम इससे बेहतर कुछ कर रहे हैं: वर्ल्ड-क्लास स्ट्रैटेजी को किसी के लिए भी उपलब्ध बना रहे हैं, कैपिटल को पारदर्शी तरीके से टैलेंट के पीछे जाने दे रहे हैं, प्रोटोकॉल, इन्फ्लुएंसर्स, और कम्युनिटीज़ को यील्ड डिस्ट्रीब्यूटर बना रहे हैं; और आखिरकार ऐसे टोकनाइज़्ड मल्टी-स्ट्रैटेजी वॉल्ट्स बना रहे हैं जो पैसिव DeFi से बेहतर प्रदर्शन करें। यह "DeFi का पुनर्आविष्कार" नहीं है—यह आख़िरकार TradFi का लोकतंत्रीकरण है।

प्रोडक्ट मार्केट फिट

यहां साफ़ प्रोडक्ट-मार्केट फिट है: डिस्क्रिशनरी ट्रेडिंग में महारत हासिल करना बेहद मुश्किल है क्योंकि भावनाएं गलत फैसलों की ओर ले जाती हैं; प्रोफेशनल टीमों द्वारा संभाली जाने वाली सिस्टमैटिक और क्वांट ट्रेडिंग, बेहतरीन रिस्क मैनेजमेंट और अल्फा मेथडोलॉजी के ज़रिए रिटेल को बहुत बड़ी वैल्यू देती है; और प्रतिभाशाली क्वांट ट्रेडर्स के लिए कैपिटल जुटाना मुश्किल होता है, साथ ही उनके पास आसानी से फंड शुरू करने के लिए इन्फ्रास्ट्रक्चर और लीगल स्ट्रक्चर की कमी होती है।

हमने अपनी फ्लैगशिप JLP डेल्टा न्यूट्रल स्ट्रैटेजी के साथ, बिना किसी पेड मार्केटिंग के, बल्कि कनेक्शंस और प्राइवेट TVL डील्स के ज़रिए, चार महीनों में $50M TVL हासिल किया।

https://x.com/DriftFDN/status/1888803034937098521

हम अलग क्यों हैं

दूसरी टीमें दूसरों को कैपिटल एलोकेट करती हैं। हम ऐसे मैनेजर्स बनाते और सोर्स करते हैं जो सिस्टमैटिक और क्वांटिटेटिव तरीके से यील्ड जनरेट करते हैं:

• हमने मार्केट-न्यूट्रल, डायरेक्शनल, और एक्ज़ॉटिक स्ट्रक्चर्ड स्ट्रैटेजी लॉन्च करने के लिए क्वांट इन्फ्रा बनाया है, ताकि आप अपने मार्केट व्यूज़ को व्यक्त कर सकें।
• हम आपके लिए प्राइवेट रूप से क्यूरेट की गई लेंडिंग डील्स सोर्स करते हैं।
• हम आपके लिए CeFi क्वांट स्ट्रैटेजी को DeFi में रूट करते हैं।
• हम पूरी पारदर्शिता के साथ ऑन-चेन परफॉर्मेंस डेटा उपलब्ध कराते हैं।

एक कम्युनिटी-ड्रिवन प्रोजेक्ट के तौर पर, हमने एंजल्स, बिल्डर्स, और विश्वास रखने वालों से बस इतना ही जुटाया जितना ज़रूरी था, जो हमें प्रोडक्ट को स्केल करने में मदद करेंगे। हमें अपने विज़न को साकार करने के लिए $20M जुटाने की ज़रूरत नहीं है। एक बार इन्फ्रास्ट्रक्चर तैयार हो जाने के बाद, ताकत और मुनाफ़ा हमारे यूज़र्स और शुरुआती समर्थकों के पास वापस आएगा।

https://x.com/TradeNeutral/status/1928907436959870992

हमें यह बताते हुए खुशी हो रही है कि हमने $2M जुटाए हैं, ताकि एक ऐसा प्लेटफ़ॉर्म बनाया जा सके जो प्रोफेशनल ट्रेडर्स के लिए दुनिया भर में किसी के भी साथ अपनी क्वांट स्ट्रैटेजी शेयर करना आसान बना दे।

यह सिर्फ़ एक और क्रिप्टो प्रोजेक्ट नहीं है। अगर कैपिटल मार्केट्स को ब्लॉकचेन से पावर मिलती, तो उन्हें हमेशा से इसी तरह काम करना चाहिए था। अब, वे वैसे ही काम करते हैं। आइए, मिलकर वित्त का भविष्य बनाएं।