2026년 7월 성과: 방향성 슬리브가 수익을 일부 반납한 달

정직한 성과 보고란 좋게 보이지 않는 달도 공개하는 것입니다. 7월은 한 곳에서 바로 그런 달이었고, 나머지 모든 곳에서는 조용히 좋은 달이었습니다.

비트코인은 이번 달 +9.3% 상승했습니다. 당사의 마켓 뉴트럴 볼트는 설계상 그 움직임을 포착하지 않으며, +0.45%에서 +1.56% 사이에서 꾸준히 복리로 쌓였습니다. 그리고 당사의 최대 방향성 전략인 CTA - Systematic Alpha는 11주 동안 최고 +11.9%까지 상승했다가 월말 마지막 3일 동안 그 상승분의 거의 절반을 반납했습니다.

모든 내용은 아래에 있습니다.

플랫폼 전체의 7월 수익률

2026년 7월 30일 기준, 수수료 차감 후, 주당 가격 기준입니다. 표에는 7월 한 달 전체의 실거래 기록이 있는 볼트만 포함됩니다. 제외: 부분 월인 HFT Multi-factor(7월 17일 상장)와 CTA - Longshort Alpha(7월 23일부터 거래), 그리고 아직 공개 출시되지 않은 볼트.

Systematic Alpha에 무슨 일이 있었나

이 전략은 5월 12일에 거래를 시작해 11주 동안 상승했습니다. 도중에 3–4포인트의 반납이 여러 차례 있었던 단속적인 상승이었으며, 고점은 7월 27일 누적 +11.9%였습니다. 이후 3일 동안 누적 수익의 거의 절반과 7월 수익 전부를 반납하며 월말을 +6.72%로 마감했습니다. 7월 수익률은 −1.49%였습니다.

전략 출시 당시 이 가능성을 알렸으며, 실제로 발생한 지금 다시 말할 필요가 있습니다. Systematic Alpha는 분기에서 연간에 이르는 기간의 방향성 전략입니다. 미국 주식 ETF와 지수 선물에서 평균회귀와 추세추종을 운용합니다. 이러한 유형의 전략은 매끄러운 월간 수익을 제공하지 않습니다. 단속적으로 수익을 쌓고 그 사이에 일부를 반납합니다. 샤프 지수 1.4는 방향성 북으로서 준수한 수준이며, 델타 뉴트럴인 Velox 볼트가 기록하는 9.2와는 완전히 다른 숫자입니다. 두 전략은 완전히 다른 상품이기 때문입니다.

그 정도 규모의 3일간 반납을 견디고 싶지 않다면, 마켓 뉴트럴 볼트가 바로 그런 분들을 위해 존재합니다. 두 가지를 함께 운용하는 이유가 그것입니다.

+9.3%의 비트코인 상승 월이 알려주는 것

BTC가 9.3% 오를 때, 0.58%를 버는 펀딩 차익거래 볼트는 느려 보입니다. 그 비교는 각 상품이 하는 역할을 놓치고 있습니다.

반대 사례를 보려면 한 분기 전으로 돌아가 보십시오. 2분기에 비트코인은 −13.67% 하락했고, 운용 중인 모든 공개 볼트가 이를 여유 있게 앞섰습니다. 마켓 뉴트럴 북은 모든 볼트가 분기를 플러스로 마감했고, 가장 부진했던 CTA - Adaptive Alpha조차 비트코인의 두 자릿수 하락에 비해 2.78% 하락에 그쳤습니다.

마켓 뉴트럴은 BTC가 어느 방향으로 움직이든 상관하지 않습니다. 그것이 이 상품의 본질입니다. 방향에 의존하지 않는 수익이므로, 포트폴리오의 일부가 사이클의 양쪽 국면 모두에서 수익을 냅니다. 7월은 그 반대쪽 국면이었고, 마켓 뉴트럴 북은 강세장에서 해야 할 일을 정확히 했습니다. 낙폭을 1퍼센트 미만 수준으로 유지하며 조용히 복리로 쌓았습니다.

전략별 노트

**Options Market Making** (7월 +1.56%, 6월 25일 이후 +1.72%). 비트코인 변동성 곡면을 다루는 Xanthas의 북은 7월 플랫폼에서 가장 좋은 성과를 냈습니다. 5주 만에 플랫폼에서 이미 기록된 6.82% 최대 낙폭에 유의하십시오. 이 볼트는 당사의 델타 뉴트럴 전략보다 의도적으로 변동성이 크며, 이는 양방향으로 작용합니다.

**Mid-frequency Market Making** (7월 +1.27%). 운용을 시작한 이후 모든 전체 월이 플러스로 마감했습니다. 현재 호가창 양쪽에 9.6% APR로 호가를 제시하고 있습니다.

**Multi-Asset Volatility Arbitrage** (7월 +0.79%). 꾸준한 복리형 전략입니다. 월간 청약이며 최소 금액은 $50k입니다. 엣지를 보호하기 위해 예치는 배치 단위로 열립니다.

**Hyperliquid Funding Arb** (7월 +0.58%, 누적 +10.81%). 최대 낙폭 0.22%로 14개월간 온체인에서 검증 가능한 실거래 기록을 보유하고 있습니다. 펀딩 수취가 어떤 결과를 내는지에 대한 플랫폼 내 최장 연속 증거입니다.

**Delta Neutral Arbitrage (Velox)** (7월 +0.45%). 출시 이후 샤프 지수 9.2, 최대 낙폭 0.11%입니다. 설계상 거의 잔물결 수준입니다.

**CTA - Adaptive Alpha** (7월 +0.39%, 누적 −2.87%). 또 하나의 방향성 전략이며, 봄철 낙폭에서 아직 회복하지 못한 상태입니다. 6월과 7월 모두 플러스로 마감했습니다. 추세 전략은 본질적으로 기복이 있으며, 지금이 그 사이클의 중간 구간입니다.

운영 공지

Hyperithm의 Cross-Exchange Arb 볼트는 큐레이팅 운용사의 결정에 따라 7월 8일 청산 절차에 들어갔으며, 2025년 12월 30일 이후 누적 수익률 +8.1%로 마감했습니다. 예치자는 출금하거나 Transfer 기능을 사용해 한 번의 거래로 다른 볼트로 재배분할 수 있습니다.

과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않습니다. 모든 수치는 수수료 차감 후이며 온체인에서 검증 가능합니다. 총수익 수치와 벤치마크를 포함한 전체 데이터는 다음에서 확인하십시오: neutral.trade/analytics.