저희가 Neutral Trade를 만든 이유

솔직히 말해서, 요즘 DeFi는 지루합니다. Hyperliquid가 크립토 트위터(CT)를 달아오르게 한 것을 제외하면 혁신은 둔화되었습니다. Pendle의 PT와 YT 토큰과 연동된 10배 포인트를 내세우는 10번째 합성 스테이블코인에 아직도 흥미가 생기시나요?

DeFi는 다음과 같아야 합니다:

• 정교한 금융 상품에 대한 접근을 민주화하는 것
• 사용자를 위한 새로운 형태의 수익 창출 방법을 만드는 것
• 블록체인 기술로 자산 관리의 마찰을 줄이는 것
• 국경 없이 레버리지에 접근할 수 있게 하는 것
• 지리적 장벽 없이 전 세계적인 참여를 제공하는 것

Neutral Trade는 이 비전을 실현하기 위해 탄생했습니다. 이는 또 하나의 수익 파밍(yield farm)이 아닙니다. 10개의 DeFi 프로토콜에 자금을 대신 배분하는 얼로케이터도 아닙니다. Neutral Trade는 정교한 전략을 누구나 조합해서 쓸 수 있는 빌딩 블록으로 바꾸는 수익 엔진입니다.

TradFi에서의 마찰

기관 투자자와 고액 자산가를 대상으로 서비스를 시작하기 위해 정식 펀드를 설립하는 데 필요한 법률, 운영, 재무적 부담은 막대합니다.

몇 가지만 예로 들어도, 설립 준비 비용은 최소 US$200K이며 여기에는 다음이 포함됩니다:

• 케이맨 펀드-LP-투자운용사(Investment Manager) 구조 (+ 미국 과세 대상 투자자를 위한 피더 펀드 추가)
• USD를 수취하기 위한 은행 관계
• KYC 및 AML 절차
• 펀드의 평가 및 순자산가치(NAV)를 관리하는 펀드 행정관(Fund Administrator)
• 감사인 및 회계 업무
• 법무 및 컴플라이언스
• 커스터디언 및 MPC 지갑 인프라
• 법정화폐를 스테이블코인으로 전환하기 위한 프라임 브로커/OTC 관계
• CEX 기관 계좌 개설

이는 모두 투자자에게 피칭하고 자금을 모집하기도 전에 발생하는 매몰 비용입니다. 설상가상으로, 대부분의 기관 자금은 고객의 돈을 펀드에 배분하기 전에 3년 이상의 트랙 레코드를 요구합니다. 트레이더 입장에서, 기관 투자를 받을 때까지 수익률과 알파가 유지되기를 바라며 3년간 운영 손실을 감수하는 것이 경제적으로 타당할까요?

대부분은 포기하고, 포기하지 않은 이들도 펀드 설립과 기관 온보딩 과정을 거치는 동안 알파와 수익률이 감소하고 맙니다. 대부분의 트레이더는 앞서 언급한 법률·운영상의 부담을 다루기보다 시장에서 알파를 찾는 데 계속 집중하고 싶어 합니다. 그래서 이들은 앞선 업무를 처리할 자원을 갖춘 대형 헤지펀드에 합류하여, 트레이더와 퀀트가 가장 잘하는 일, 즉 알파 창출에 계속 집중할 수 있게 됩니다.

암호화폐 펀드 설립에 대한 자세한 내용은 다음 가이드를 참고하세요 (L1D 제공): https://medium.com/@L1D/how-to-launch-a-crypto-hedge-fund-2ca6a7173606

암호화폐 리테일 참여자로서 겪는 고통

많은 참여자들이 매일 전쟁터 같은 현실 속에서 살아갑니다: 긴 화면 응시 시간, CEX나 Hyperliquid에서의 높은 레버리지, 그리고 잠을 설치게 만드는 스트레스 가득한 리스크 관리까지. 모든 플랫폼이 사용자에게 무기한 스왑(perpetual swaps)으로 더 많은 레버리지를 쓰도록 부추기는 것도 도움이 되지 않습니다. 변동성이 큰 시장, 거시경제 충격, 해킹 사고까지 더해져 스트레스를 가중시킵니다.

https://x.com/JamesWynnReal/status/1925915978891727295

대부분은 트레이딩으로 돈을 잃는 반면, 헤지펀드 매니저와 마켓 메이커는 정보가 부족한 리테일 자금 흐름에서 이익을 얻습니다. Neutral Trade는 바로 이러한 마찰을 없애기 위해 존재합니다.

저희는 다음과 같은 대상을 위해 가치를 창출하고 있습니다:

• 실질적인 수익에 접근하고자 하는 리테일 사용자.
• 법률적 부담 없이 자본을 확보하고자 하는 전문 트레이더.
• 견고한 수익 인프라가 필요한 DeFi 프로토콜.
• 자신의 네트워크로 수익을 창출하고자 하는 자본 소개자(Capital Introducer).
• 대출 딜을 유치하고 신디케이션 수수료를 받고자 하는 큐레이터.

저희는 지갑을 가진 모든 사람에게 실질적이고 비상관적인(uncorrelated) 수익에 접근할 기회를 제공합니다. 저희는 트레이더에게 펀드 설립 부담 없이 기관급 전략을 운용할 수 있는 레일을 제공합니다. 저희는 프로토콜에 자사 제품에 수익을 내재화할 수 있는 힘을 제공합니다.

Neutral Trade는 DeFi의 밀레니엄(Millennium)입니다

Neutral Trade가 무엇을 구축하고 있는지 이해하려면, 전통 금융에서 가장 성공적인 구조인 멀티 전략(multi-strategy) 헤지펀드를 살펴봐야 합니다. 이는 Millennium Management, Point72, Balyasny와 같은 거대 기업들로 대표됩니다.

$70 billion 이상의 AUM을 운용하는 Millennium은 한 지붕 아래 여러 헤지펀드가 모여 있는 도시처럼 운영됩니다. 여러 독립적인 트레이딩 팀(pod)이 퀀트, 통계적 차익거래(stat arb), 글로벌 매크로, 크레딧, 트렌드, 변동성(vol) 등 자율적인 전략을 운용합니다. 엄격한 리스크 통제가 적용되어, 각 팀은 회사가 강제하는 정해진 손실 한도(drawdown limits), 레버리지 한도, 실시간 손익(PnL) 모니터링 범위 내에서 운용됩니다. 중앙화된 인프라가 체결, 백오피스, 컴플라이언스, 리포팅, 데이터 접근, 자금 조달을 처리함으로써 트레이더는 알파 창출에 집중할 수 있습니다. 자본은 과거 성과, 전략 수용 규모(capacity), 위험조정수익률을 기반으로 각 팀에 동적으로 배분됩니다.

그 결과, 시장 사이클과 무관하게 LP에게 꾸준한 성과를 제공하는 분산되고 리스크가 통제된 엔진이 탄생합니다.

Neutral Trade는 이 검증된 모델을 온체인 세계에 맞게 재해석하여, 기관과 고액 자산가만 이용할 수 있게 했던 장벽을 제거합니다.

LP가 감사인과 펀드 행정관이 검증한 블랙박스에 자본을 맡기는 대신, 사용자는 특정 전략을 직접 선택하고, 실시간 성과를 확인하며, 레버리지를 직접 조정하고, 명확하게 자금을 출금할 수 있습니다.

저희는 다음을 걷어냅니다:

• 법률적 펀드 설립
• 복잡한 리스크 인프라
• 중앙화된 체결 데스크

그리고 이를 다음으로 대체합니다:

• 스마트 컨트랙트 볼트
• 투명한 수수료 구조
• 누구나 접근 가능한 전략 마켓플레이스

이것이 DeFi에서 커다란 혁신인 이유

이 모델은 단순히 TradFi를 복제하는 것이 아니라, 그것을 개선합니다:

• 펀드 최소 투자금이 없습니다: 지갑만 있으면 누구나 알파에 접근할 수 있으며, $10M 락업이 필요하지 않습니다.
• 조합 가능한 자본: 저희 전략은 다른 프로토콜, 저축 상품, 수익 라우터와 연결됩니다.
• 투명한 리스크: 사용자는 실시간 NAV와 드로우다운을 확인하고, 자신의 리스크 성향에 맞는 전략을 직접 선택할 수 있습니다.
• 무허가 유통 구조: 누구나 자본을 소개하거나, 트레이더를 온보딩하거나, 그 위에 서비스를 구축할 수 있습니다. 프라임 브로커나 펀드 얼로케이터가 될 필요가 없습니다.
• 저희 대표 전략의 온체인 트랙 레코드—8개월 동안 최소한의 드로우다운으로 22.7%의 수익률을 기록했습니다.

이 모든 것이 DeFi 레일 위에서 운영되기 때문에, 운영 비용, 확장 속도, 신뢰 최소화(trust minimization) 측면에서 전통적인 헤지펀드 모델보다 몇 단계는 더 뛰어납니다.

TradFi에서 Millennium과 같은 펀드는 알파 창출의 정점에 있지만, 소수만이 접근할 수 있습니다. Neutral Trade는 이보다 더 나은 것을 해내고 있습니다: 세계적 수준의 전략을 누구나 이용할 수 있게 하고, 자본이 투명하게 실력 있는 인재를 따라가게 하며, 프로토콜과 인플루언서, 커뮤니티를 수익 유통 채널로 바꾸고, 궁극적으로는 패시브 DeFi를 능가하는 토큰화된 멀티 전략 볼트를 만들어냅니다. 이것은 "DeFi의 재발명"이 아니라, 마침내 실현된 TradFi의 민주화입니다.

제품-시장 적합성(Product Market Fit)

제품-시장 적합성은 명확합니다: 감정이 잘못된 판단으로 이어지기 때문에 재량적 트레이딩(discretionary trading)은 숙달하기가 극도로 어렵고, 전문 팀이 운용하는 시스템적·퀀트 트레이딩은 정교한 리스크 관리와 알파 방법론을 통해 리테일에 큰 가치를 제공하며, 재능 있는 퀀트 트레이더는 자본을 모으기 어렵고 펀드를 쉽게 설립할 인프라와 법률 구조가 부족합니다.

저희는 유료 마케팅 없이, 인맥과 대표 전략인 JLP Delta Neutral Strategy를 통한 비공개 TVL 딜만으로 4개월 만에 $50M TVL을 달성했습니다.

https://x.com/DriftFDN/status/1888803034937098521

저희가 다른 이유

다른 팀들은 타인에게 자금을 배분(allocate)합니다. 저희는 시스템적이고 정량적인 방식으로 수익을 창출하는 매니저를 직접 만들고 소싱합니다:

• 저희는 시장 중립(market-neutral), 방향성(directional), 이색 구조화(exotic structured) 전략을 출시할 수 있는 퀀트 인프라를 구축하여, 여러분이 자신의 시장 견해를 표현할 수 있도록 했습니다.
• 저희는 여러분을 위해 비공개로 엄선한 대출 딜을 소싱합니다.
• 저희는 여러분을 위해 CeFi 퀀트 전략을 DeFi로 연결합니다.
• 저희는 완전히 투명한 온체인 성과 데이터를 제공합니다.

커뮤니티 중심 프로젝트로서, 저희는 제품 확장을 도와줄 엔젤 투자자, 빌더, 신뢰자들로부터 딱 필요한 만큼만 자금을 모았습니다. 저희는 이 비전을 실현하기 위해 $20M을 모을 필요가 없습니다. 인프라가 구축되고 나면, 힘과 이익은 사용자와 초기 신뢰자들에게 다시 돌아갈 것입니다.

https://x.com/TradeNeutral/status/1928907436959870992

전 세계 누구와도 퀀트 전략을 쉽게 공유할 수 있는 플랫폼을 구축하기 위해 $2M을 조달했음을 알리게 되어 기쁩니다.

이것은 단순히 또 하나의 암호화폐 프로젝트가 아닙니다. 이것은 블록체인으로 구동되었다면 자본 시장이 원래 작동했어야 할 방식입니다. 이제, 그렇게 작동합니다. 함께 금융의 미래를 만들어갑시다.