Masa Depan Pengurusan Portfolio Aktif

Kepercayaan pada skala besar

Apabila orang berkata "blockchain akan menggantikan TradFi," ia biasanya mencetuskan reaksi jemu — dan secara jujur, saya faham sebabnya.

Kerana tugas sebenar kewangan bukanlah menggerakkan angka. Tugasnya adalah menghasilkan kepercayaan pada skala besar.

Itulah sebabnya pengurusan dana dalam TradFi mempunyai begitu banyak bahagian yang bergerak. Jika anda ingin menguruskan dana pelaburan dengan betul (terutamanya dalam persekitaran institusi), anda biasanya memerlukan:

• Juruaudit
• Pentadbir dana
• Kustodian / bank
• Peguam
• Pengarah / tadbir urus
• Pengurus yang dikawal selia / lesen

Lapisan-lapisan ini wujud atas sebab tertentu:

• Juruaudit membantu mengesahkan pelaporan.
• Pentadbir menyelaraskan langganan/penebusan, NAV, dan rekod.
• Kustodian melindungi aset pelanggan dan menguatkuasakan pengasingan.
• Tadbir urus + peraturan menapis pelaku yang tidak serius dan menetapkan akauntabiliti.

Dalam erti kata lain: TradFi adalah seni bina kepercayaan — dibina daripada perantara.

Tetapi seni bina kepercayaan itu datang dengan kos:

• Geseran penyediaan yang tinggi untuk pengurus baharu
• Beban operasi tetap yang tinggi
• Kitaran pelaporan yang perlahan (mentaliti bulanan / suku tahunan)
• Realiti yang tidak dapat dielakkan bahawa kepercayaan sering tiba selepas kejadian berlaku (audit, penyelarasan, siasatan)

Kontrak Pintar Mengubah Model Kepercayaan

Kontrak pintar boleh mengubah di mana kepercayaan itu berada.

Daripada hanya bergantung kepada institusi untuk berjanji bahawa mereka mematuhi mandat, kontrak pintar membolehkan anda mengekod sebahagian mandat itu ke dalam peraturan yang boleh dikuatkuasakan.

Aset disimpan dalam vault yang dikawal oleh kontrak pintar. Sistem ini boleh menguatkuasakan:

• Hanya platform dan pihak lawan yang disenarai putih
• Hanya token yang disenarai putih
• Hanya jenis transaksi yang diluluskan
• Kawalan berbilang langkah (multi-sig, kelewatan masa, semakan risiko) sebelum modal bergerak

Ini tidak menghapuskan risiko — ia mengubah bentuk risiko tersebut: risiko "pengurus boleh melarikan diri dengan dana" berkurangan (peraturan mengehadkan apa yang boleh dilakukan), dan lebih banyak penekanan diberikan kepada keselamatan kontrak pintar dan pengurusan kunci operasi. Kontrak pintar memampatkan pelbagai lapisan kepercayaan kepada bilangan kawalan yang boleh disahkan yang lebih kecil.

Vault: Infrastruktur Seterusnya untuk Pengurusan Aset

Vault membolehkan pengurusan aset yang tidak berbentuk kustodian dan boleh diprogramkan — apa yang dipanggil oleh penggiat DeFi sebagai "kurasi aset."

Dalam kewangan tradisional, produk bertaburan merentasi infrastruktur bersekat dan orang tengah. Menggabungkan produk-produk ini menjadi produk berstruktur adalah mahal dan tidak cekap. Setiap integrasi baharu adalah perlahan, perantara adalah ramai, produk menjadi tegar, dan kecairan tidak mengalir dengan bebas.

Vault mengubah keadaan ini.

Ia bertindak sebagai satu bekas tunggal yang boleh memperuntukkan merentasi pelbagai jenis aset dan strategi, semuanya dalam persekitaran on-chain atomik yang sama:

• Pengurusan boleh gubah membolehkan produk kewangan yang lebih cair, berpatutan, dan diperibadikan
• Kemudahan integrasi — sesiapa sahaja yang mempunyai wallet dan stablecoin boleh mengaksesnya — mendemokrasikan akses secara mendadak
• Kebolehprograman on-chain menjadikan pengurusan aset lebih selamat, menyediakan perlindungan yang telus dan tidak boleh ditarik balik yang datang secara semula jadi daripada sifat on-chain
• Rekod prestasi yang telus dan on-chain

Seperti yang dinyatakan oleh Maggie Hsu dari a16z crypto: "Lebih ramai orang — bukan sekadar pelanggan bernilai bersih tinggi — akan dapat mengakses pengurusan kekayaan." (https://a16zcrypto.com/posts/article/trends-stablecoins-rwa-tokenization-payments-finance/) Vault merupakan infrastruktur yang menjadikan ini mungkin.

Neutral Trade: Membina Lapisan Platform untuk Pengurusan Aktif Kuantitatif Moden

Terdapat banyak projek vault. Morpho, Veda Labs, dan lain-lain sedang membina untuk masa depan pengurusan aset. Perbezaan kami: sementara yang lain memberi tumpuan kepada pinjaman DeFi, matlamat kami adalah untuk membawa disiplin dagangan kuantitatif berbilang pengurus ke dalam era infrastruktur baharu — pengurus strategi menyediakan data yang telah teruji untuk dilaksanakan di kedua-dua platform CeFi dan DeFi, menggunakan kontrak pintar dan vendor bertaraf institusi seperti Copper, Ceffu, dan Fordefi untuk mengurangkan risiko operasi utama dan risiko kustodian.

Dana sentiasa berada on-chain manakala peniaga hanya boleh berdagang pada protokol yang disenarai putih dan tidak boleh mengeluarkan atau mengakses dana pengguna, memastikan keselamatan yang teguh melalui penguatkuasaan kontrak pintar.

Idea utamanya: pengalokasi tidak seharusnya perlu membina semula proses ketekunan wajar operasi yang sama untuk setiap strategi. Mereka sepatutnya boleh mengakses strategi yang berbeza melalui satu platform dengan:

• Kawalan risiko yang konsisten
• Piawaian pelaporan yang konsisten
• Ketelusan on-chain

Apa yang kami bina

Neutral Strats — Strategi luaran terpilih merentasi market-neutral, directional, produk berstruktur, RWA, indeks, dan kredit persendirian. Pengurus profesional, infrastruktur on-chain, akses global.

Neutral Vaults — Vault whitelabel: infrastruktur pengumpulan modal on-chain. Untuk projek dan dana yang ingin mengumpul dan menguruskan modal dengan ketelusan kontrak pintar.

Apa yang berubah jika ini berjaya

Jika Neutral Trade berjaya, kami akan menjadi Infinite Strategy Engine di mana beribu-ribu quant boleh menyenaraikan strategi yang boleh berskala untuk melayani berjuta-juta pengguna dengan modal bernilai berbilion, di mana:

• "Kepercayaan" beralih daripada kertas kerja audit berkala kepada kawalan berterusan dan ketelusan on-chain
• "Risiko" menjadi sesuatu yang boleh anda hadkan pada lapisan transaksi dan kontrak pintar
• "Pengurusan aktif" menjadi lebih mudah untuk dilancarkan, lebih mudah untuk dipantau, dan lebih mudah untuk diperuntukkan secara bertanggungjawab

Tiada lagi yuran orang tengah. Dengan dagangan diselesaikan di Solana.

Sertai kami

• Untuk pengalokasi — Akses strategi terpilih dan telus dengan pengesahan masa nyata. Bermula daripada $100.
• Untuk pengurus — Lancarkan secara global tanpa struktur dana tradisional. Kontrak pintar mengendalikan kustodian, NAV, dan logik yuran. Anda fokus kepada prestasi.
• Untuk rakan kongsi — Peroleh ganjaran kerana memperkenalkan modal. Peranan pengenal modal, yang telah didemokrasikan.