Почему мы создали Neutral Trade

Давайте будем честны: в последнее время в DeFi стало скучно. Если не считать того, что Hyperliquid зажигает CT, темпы инноваций замедлились. Вас всё ещё воодушевляет 10-й по счёту синтетический стейблкоин с 10-кратными поинтами, интегрированными с токенами PT и YT на Pendle?

DeFi должен:

• Демократизировать доступ к сложным финансовым продуктам
• Создавать для пользователей новые источники дохода
• Снижать издержки в управлении активами благодаря блокчейн-технологиям
• Открывать доступ к кредитному плечу без границ
• Обеспечивать глобальное участие без географических барьеров

Neutral Trade появился, чтобы воплотить это видение в жизнь. Это не очередная ферма доходности. Это не аллокатор, который просто перенаправляет капитал в 10 DeFi-протоколов. Это доходный движок, превращающий сложные стратегии в компонуемые строительные блоки для каждого.

Трения в TradFi

Объём юридических, операционных и финансовых издержек, необходимых для создания полноценного фонда для работы с институциональными инвесторами и состоятельными частными лицами, огромен.

Возьмём лишь несколько примеров: подготовка к запуску обходится минимум в US$200 тыс. и включает:

• Структура Cayman Fund-LP-Investment Manager (+ дополнительный фидер-фонд для налогооблагаемых инвесторов из США)
• Банковские отношения для приёма USD
• Процедуры KYC и AML
• Администратора фонда (Fund Administrator) для учёта оценки активов и чистой стоимости активов (NAV) фонда
• Аудиторов и бухгалтерский учёт
• Юридическое сопровождение и комплаенс
• Кастодиана и инфраструктуру MPC-кошельков
• Отношения с прайм-брокером / OTC-партнёрами для конвертации фиата в стейблкоины
• Открытие институциональных счетов на CEX

Все эти затраты — безвозвратные, и их приходится нести ещё до питчинга и привлечения инвесторов. Хуже того, большинству институциональных инвесторов требуется трек-рекорд от 3+ лет, прежде чем они разместят деньги своих клиентов в вашем фонде. Имеет ли для трейдера экономический смысл работать 3 года в операционный убыток, надеясь, что доходность и alpha сохранятся до момента получения институциональных инвестиций?

Большинство сдаётся, а у тех, кто не сдаётся, alpha и доходность к моменту завершения всего процесса создания фонда и институционального онбординга уже успевают снизиться. Большинство трейдеров предпочли бы и дальше искать alpha на рынке, а не разбираться с описанным выше юридическим и операционным бременем. Поэтому они присоединяются к крупным хедж-фондам, у которых есть ресурсы для решения этих задач, — чтобы трейдеры и квант-специалисты могли продолжать заниматься тем, что у них получается лучше всего: генерацией alpha.

Подробнее о том, как создать крипто-фонд, читайте в этом руководстве (благодарность L1D): https://medium.com/@L1D/how-to-launch-a-crypto-hedge-fund-2ca6a7173606

Боль розничного участника крипторынка

Многие участники рынка каждый день находятся «в окопах»: часами не отрываются от экрана, используют высокое кредитное плечо на CEX или Hyperliquid, а изматывающее управление рисками лишает их сна. Не помогает и то, что каждая платформа подталкивает пользователей брать ещё больше плеча через бессрочные свопы (perpetual swaps). Волатильные рынки, макрошоки и эксплойты только усиливают этот стресс.

https://x.com/JamesWynnReal/status/1925915978891727295

Большинство теряет деньги на трейдинге, в то время как управляющие хедж-фондами и маркет-мейкеры зарабатывают на неосведомлённых розничных потоках. Neutral Trade создан, чтобы устранить описанные выше барьеры.

Мы создаём ценность для:

• Розничных пользователей, которые хотят получить доступ к реальной доходности.
• Профессиональных трейдеров, которым нужен капитал без юридических издержек.
• DeFi-протоколов, которым нужна надёжная инфраструктура доходности.
• Интродьюсеров капитала (capital introducers), которые могут монетизировать свои сети.
• Кураторов, которые хотят приносить лендинговые сделки и зарабатывать на синдикационных комиссиях.

Мы даём каждому обладателю кошелька возможность получить доступ к реальной некоррелированной доходности. Мы даём трейдерам инфраструктуру для запуска стратегий институционального уровня без издержек на создание фонда. Мы даём протоколам возможность встраивать доход прямо в свои продукты.

Neutral Trade — это Millennium для DeFi

Чтобы понять, что мы строим в Neutral Trade, стоит изучить самую успешную структуру традиционных финансов — мультистратегийный хедж-фонд, лучше всего представленный такими гигантами, как Millennium Management, Point72 и Balyasny.

Millennium, под управлением которого находится свыше $70 млрд активов (AUM), работает как целый город хедж-фондов под одной крышей. Множество независимых торговых подов (pods) реализуют автономные стратегии — quant, stat arb, global macro, credit, trend, vol и другие. Действует строгий риск-контроль: каждый под работает в рамках установленных лимитов просадки, ограничений на плечо и мониторинга PnL в реальном времени, который обеспечивает сама компания. Централизованная инфраструктура берёт на себя исполнение сделок, бэк-офис, комплаенс, отчётность, доступ к данным и привлечение капитала — благодаря этому трейдеры сосредоточены на генерации alpha. Капитал динамически распределяется между подами на основе исторической доходности, ёмкости стратегии и доходности с поправкой на риск.

В результате получается диверсифицированный, контролируемый по риску механизм, который обеспечивает стабильную доходность для LP вне зависимости от рыночных циклов.

Neutral Trade берёт эту проверенную модель и переосмысливает её для on-chain мира, убирая барьеры, которые делали её доступной только институциональным инвесторам и состоятельным частным лицам.

Вместо того чтобы LP вкладывали капитал в «чёрный ящик», который проверяют аудиторы и администраторы фондов, пользователи сами выбирают конкретные стратегии, видят результаты в реальном времени, настраивают своё кредитное плечо и выводят средства с полной ясностью.

Мы избавляем вас от:

• юридического оформления фонда
• сложной риск-инфраструктуры
• централизованных дилинговых столов

И заменяем их на:

• смарт-контрактные хранилища
• прозрачные структуры комиссий
• маркетплейс стратегий с открытым доступом

Почему это большая инновация для DeFi

Эта модель не просто копирует TradFi — она её улучшает:

• Никаких минимальных порогов входа в фонд: доступ к alpha есть у любого обладателя кошелька, без необходимости блокировать $10 млн.
• Компонуемый капитал: наши стратегии подключаются к другим протоколам, сберегательным продуктам и yield-роутерам.
• Прозрачный риск: пользователи видят NAV и просадки в реальном времени и могут самостоятельно выбирать стратегии, соответствующие их риск-профилю.
• Permissionless-дистрибуция: любой может привести капитал, подключить трейдера или строить поверх платформы — не обязательно быть прайм-брокером или аллокатором фонда.
• On-chain трек-рекорд нашей флагманской стратегии — доходность 22.7% за 8 месяцев при минимальной просадке.

Поскольку всё это работает на рельсах DeFi, затраты на операционную деятельность, скорость масштабирования и минимизация необходимого доверия на порядки лучше, чем в традиционной модели хедж-фонда.

В TradFi такие фонды, как Millennium, — вершина генерации alpha, но доступная лишь избранным. С Neutral Trade мы делаем нечто лучшее: открываем стратегии мирового уровня для всех, позволяем капиталу прозрачно находить таланты, превращаем протоколы, инфлюенсеров и сообщества в дистрибьюторов доходности, а в перспективе создаём токенизированные мультистратегийные хранилища, которые превосходят по доходности пассивный DeFi. Это не «DeFi, придуманный заново» — это TradFi, который наконец стал по-настоящему демократичным.

Соответствие продукта рынку

Соответствие продукта рынку здесь очевидно: дискреционный трейдинг крайне сложно освоить, поскольку эмоции приводят к плохим решениям; систематический и количественный (quant) трейдинг под управлением профессиональных команд даёт розничным инвесторам огромную ценность за счёт продвинутого риск-менеджмента и alpha-методологий; а талантливым quant-трейдерам сложно привлекать капитал, и у них нет инфраструктуры и юридической структуры, чтобы легко запустить собственный фонд.

Мы достигли $50 млн TVL за четыре месяца без платного маркетинга — благодаря связям и частным TVL-сделкам вокруг нашей флагманской стратегии JLP Delta Neutral Strategy.

https://x.com/DriftFDN/status/1888803034937098521

Чем мы отличаемся

Другие команды просто распределяют капитал между чужими продуктами. Мы же создаём и находим управляющих, которые генерируют доходность системным и количественным способом:

• Мы построили quant-инфраструктуру для запуска маркет-нейтральных, направленных (directional) и экзотических структурированных стратегий, чтобы вы могли реализовать своё видение рынка.
• Мы находим для вас приватно отобранные лендинговые сделки.
• Мы проводим для вас CeFi quant-стратегии через DeFi.
• Мы предоставляем on-chain данные о доходности с полной прозрачностью.

Как проект, ориентированный на сообщество, мы привлекли ровно столько средств от ангелов, разработчиков и первых сторонников, сколько нужно, чтобы помочь нам масштабировать продукт. Нам не нужно привлекать $20 млн, чтобы реализовать это видение. Как только инфраструктура будет построена, влияние и прибыль вернутся к нашим пользователям и первым сторонникам.

https://x.com/TradeNeutral/status/1928907436959870992

Мы рады сообщить, что привлекли $2 млн на создание платформы, которая позволяет профессиональным трейдерам легко делиться своими quant-стратегиями с кем угодно по всему миру.

Это не просто ещё один крипто-проект. Это то, как рынки капитала должны были работать с самого начала, если бы их питал блокчейн. Теперь так и есть. Давайте вместе построим будущее финансов.