Hiệu suất tháng 7 năm 2026: Tháng mà nhóm chiến lược định hướng trả lại một phần lợi nhuận

Báo cáo hiệu suất trung thực nghĩa là công bố cả những tháng không có lợi cho mình. Tháng 7 là một tháng như vậy ở một điểm cụ thể — và là một tháng tốt một cách lặng lẽ ở mọi nơi khác.

Bitcoin tăng +9.3% trong tháng. Theo thiết kế, các vault trung lập thị trường của chúng tôi không nắm bắt biến động đó; chúng tăng trưởng kép đều đặn trong khoảng +0.45% đến +1.56%. Và chiến lược định hướng lớn nhất của chúng tôi, CTA - Systematic Alpha, đã tăng trong mười một tuần lên tới +11.9% trước khi trả lại gần một nửa mức đó trong ba ngày cuối tháng.

Tất cả đều có ở dưới đây.

Lợi nhuận tháng 7 trên toàn nền tảng

Sau phí, tính theo giá cổ phần, tại ngày 30 tháng 7 năm 2026. Bảng này gồm các vault có đầy đủ một tháng hoạt động thực tế trong tháng 7. Loại trừ: HFT Multi-factor (niêm yết ngày 17 tháng 7) và CTA - Longshort Alpha (giao dịch từ ngày 23 tháng 7) do chỉ có một phần tháng, và các vault chưa ra mắt công khai.

Điều gì đã xảy ra với Systematic Alpha

Chiến lược bắt đầu giao dịch vào ngày 12 tháng 5 và tăng trong mười một tuần — theo từng đợt, với vài lần trả lại 3–4 điểm trên đường đi — đạt đỉnh ở +11.9% lũy kế vào ngày 27 tháng 7. Trong ba ngày tiếp theo, chiến lược mất gần một nửa mức lãi lũy kế, và toàn bộ mức lãi của tháng 7, đóng tháng ở +6.72% với lợi nhuận tháng 7 là −1.49%.

Chúng tôi đã nêu rõ khả năng này khi chiến lược ra mắt, và điều đó đáng được nhắc lại khi nó đã xảy ra: Systematic Alpha là một chiến lược định hướng với chân trời đầu tư từ quý đến năm. Chiến lược chạy mô hình hồi quy về trung bình và bám xu hướng trên các ETF cổ phiếu Mỹ và hợp đồng tương lai chỉ số. Các chiến lược loại này không mang lại lợi nhuận hàng tháng mượt mà — chúng tăng trưởng theo từng đợt và trả lại một phần ở giữa. Tỷ lệ Sharpe 1.4 của nó là mức đáng nể đối với một danh mục định hướng, và đó là con số hoàn toàn khác với 9.2 mà vault delta trung lập Velox ghi nhận, bởi vì chúng là những sản phẩm hoàn toàn khác nhau.

Nếu bạn không muốn trải qua một đợt trả lại lợi nhuận ba ngày với quy mô như vậy, các vault trung lập thị trường tồn tại chính là dành cho bạn. Đó là lý do vì sao chúng tôi vận hành cả hai.

Một tháng Bitcoin +9.3% có ý nghĩa gì

Khi BTC tăng 9.3%, một vault funding-arb sinh lời 0.58% trông có vẻ chậm. Phép so sánh đó bỏ qua chức năng của từng công cụ.

Hãy nhìn lại một quý trước để thấy ví dụ ngược lại. Trong quý 2, Bitcoin giảm −13.67% — và mọi vault công khai đang hoạt động đều vượt xa mức đó. Nhóm chiến lược trung lập thị trường đóng quý với kết quả dương trên toàn bộ, và ngay cả chiến lược yếu nhất, CTA - Adaptive Alpha, cũng chỉ giảm 2.78% so với mức giảm hai chữ số của Bitcoin.

Trung lập thị trường không quan tâm BTC đi theo hướng nào. Đó chính là toàn bộ sản phẩm: lợi nhuận không phụ thuộc vào hướng thị trường, để một phần danh mục của bạn vẫn sinh lời trong cả hai nửa của chu kỳ. Tháng 7 là nửa còn lại — và nhóm chiến lược trung lập thị trường đã làm đúng những gì nó phải làm trong một tháng thị trường mạnh: tiếp tục tăng trưởng kép, một cách lặng lẽ, với mức sụt giảm chỉ tính bằng phần nhỏ của một phần trăm.

Ghi chú theo chiến lược

**Options Market Making** (+1.56% tháng 7, +1.72% kể từ ngày 25 tháng 6). Danh mục của Xanthas trên bề mặt biến động của Bitcoin là chiến lược có hiệu suất mạnh nhất nền tảng trong tháng 7. Lưu ý mức sụt giảm tối đa 6.82% đã được ghi nhận trên nền tảng chỉ trong năm tuần — vault này được thiết kế có biến động cao hơn các chiến lược delta trung lập của chúng tôi, và điều đó có tác dụng theo cả hai chiều.

**Mid-frequency Market Making** (+1.27% tháng 7). Mọi tháng đầy đủ kể từ khi hoạt động đều đóng cửa dương. Hiện chiến lược đang chào giá cả hai chiều của sổ lệnh ở mức APR 9.6%.

**Multi-Asset Volatility Arbitrage** (+0.79% tháng 7). Chiến lược tăng trưởng kép đều đặn. Đăng ký hàng tháng với mức tối thiểu $50k; tiền gửi mở theo từng đợt để bảo vệ lợi thế giao dịch.

**Hyperliquid Funding Arb** (+0.58% tháng 7, +10.81% từ khi thành lập). Mười bốn tháng hoạt động thực tế với lịch sử có thể xác minh on-chain và mức sụt giảm tối đa 0.22% — bằng chứng liên tục dài nhất trên nền tảng về hiệu quả của việc thu hoạch funding.

**Delta Neutral Arbitrage (Velox)** (+0.45% tháng 7). Sharpe 9.2 và mức sụt giảm tối đa 0.11% kể từ khi ra mắt. Gần như không một gợn sóng — đúng theo thiết kế.

**CTA - Adaptive Alpha** (+0.39% tháng 7, −2.87% từ khi thành lập). Chiến lược định hướng còn lại, và vẫn đang dưới mức hòa vốn sau đợt sụt giảm mùa xuân. Tháng 6 và tháng 7 đều đóng cửa dương; các chiến lược bám xu hướng vốn có tính chất theo chuỗi, và đây là hình ảnh của giai đoạn giữa chu kỳ đó.

Thông báo khác

Vault Cross-Exchange Arb của Hyperithm bắt đầu quá trình đóng vào ngày 8 tháng 7 theo quyết định của công ty quản lý chiến lược, kết thúc với lợi nhuận +8.1% từ khi thành lập kể từ ngày 30 tháng 12 năm 2025. Người gửi tiền có thể rút hoặc dùng Transfer để phân bổ lại sang bất kỳ vault nào khác trong một giao dịch.

Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Tất cả số liệu đều sau phí và có thể xác minh on-chain. Dữ liệu đầy đủ, bao gồm số liệu gộp và các chỉ số tham chiếu, tại neutral.trade/analytics.