我們為何打造 Neutral Trade

老實說，DeFi 最近有點無聊。除了 Hyperliquid 讓 CT 熱鬧了一陣子之外，創新腳步已經放緩。你還會對第 10 個結合 Pendle 上 PT 和 YT 代幣、提供 10 倍積分的合成穩定幣感到興奮嗎？

DeFi 應該關乎：

• 讓人人都能取得精密的金融產品
• 為使用者創造新的收入來源
• 運用區塊鏈技術降低資產管理的摩擦成本
• 讓槓桿的使用不受國界限制
• 提供不受地理疆界限制的全球參與機會

Neutral Trade 的誕生，就是為了實現這個願景。它不是另一個收益農場，也不是把資金代理配置到 10 個 DeFi 協議的配置者。它是一套收益引擎，將精密的策略轉化為人人都能使用的可組合模組。

TradFi 的摩擦成本

要設立一支正式基金、開始服務機構與高淨值個人客戶，所需的法律、營運與財務成本非常龐大。

僅列舉部分項目，設立準備成本最低就要 US$200K，包括：

• 開曼基金—LP—投資經理結構（另加一支專供美國應稅投資人使用的餵入基金）
• 用於收取美元的銀行往來關係
• KYC（身分驗證）與 AML（反洗錢）程序
• 負責追蹤基金估值與淨資產值（NAV）的基金行政管理人
• 審計與會計作業
• 法律與合規
• 託管方與 MPC 錢包基礎設施
• 用於將法幣兌換成穩定幣的主要經紀商（Prime Broker）／ OTC 關係
• 開設 CEX 機構帳戶

而這些都還只是在你向投資人推銷、募資之前，就已經沉沒的成本。更糟的是，大多數機構資金會要求至少 3+ 年的往績記錄，才願意把客戶的錢配置到你的基金裡。對交易者來說，虧本營運 3 年、還要寄望收益與 alpha 能一路撐到拿到機構投資，這樣的做法在經濟上真的划算嗎？

大多數人會選擇放棄；而對那些堅持下來的人來說，等到走完整套基金設立與機構導入流程後，alpha 與收益往往早已衰退。大多數交易者寧願繼續在市場上尋找 alpha，也不想處理上述這些法律與營運負擔。他們會選擇加入擁有足夠資源處理這些事務的大型對沖基金，好讓交易者與量化人才能夠繼續專注於自己最擅長的事：創造 alpha。

若想進一步了解如何設立加密貨幣基金，可以參考這份指南（感謝 L1D）：https://medium.com/@L1D/how-to-launch-a-crypto-hedge-fund-2ca6a7173606

身為加密貨幣散戶的痛點

許多參與者每天都身處第一線：長時間盯盤、在 CEX 或 Hyperliquid 上使用高槓桿，還要承受破壞睡眠的高壓風險管理。而每個平台都在鼓勵使用者用永續合約承擔更多槓桿，情況也因此雪上加霜。劇烈波動的市場、總體經濟衝擊與駭客攻擊事件，更是加劇了這種壓力。

https://x.com/JamesWynnReal/status/1925915978891727295

大多數人交易都是虧錢的，而對沖基金經理人與做市商卻能從缺乏資訊的散戶交易流中獲利。Neutral Trade 的存在，就是為了消除上述這些摩擦。

我們正在為以下對象創造價值：

• 希望取得真實收益的散戶使用者。
• 希望取得資金、卻不想承擔法律成本的專業交易者。
• 需要穩健收益基礎設施的 DeFi 協議。
• 能夠將自身人脈變現的資金引薦人。
• 希望帶來借貸交易機會、賺取聯貸費用的策展人。

我們讓每一位擁有錢包的人，都有機會獲得真實且非相關性的收益。我們為交易者提供基礎設施，讓他們能以零基金營運成本執行機構級策略。我們賦予各協議能力，將收益直接嵌入自己的產品之中。

Neutral Trade 是 DeFi 的 Millennium

要理解我們在 Neutral Trade 打造的是什麼，可以參考傳統金融中最成功的結構：多策略對沖基金，其代表性巨頭包括 Millennium Management、Point72 與 Balyasny。

Millennium 的 AUM 超過 $70 billion，運作方式就像是把一整座對沖基金城市容納在同一個屋簷下。多個獨立的交易單位各自執行自主策略——量化、統計套利、全球宏觀、信用、趨勢、波動率等等。嚴格的風控措施會套用在每個交易單位上：每個交易單位都必須在公司強制規定的回撤限制、槓桿上限與即時 PnL 監控範圍內運作。集中化的基礎設施則負責執行、後勤、合規、報告、數據存取與募資——讓交易者可以專注於創造 alpha。資金會根據歷史績效、策略容量與風險調整後報酬，動態分配給各個交易單位。

最終結果是一套多元分散、風險可控的引擎，無論市場週期如何變化，都能為 LP 帶來穩定的績效表現。

Neutral Trade 採用這套經過驗證的模式，並將它重新設計、帶進鏈上世界，拆除了過去只有機構與高淨值個人才能參與的高牆。

使用者不再是把資金投入一個只能由審計師與基金行政管理人驗證的黑箱，而是可以自行選擇特定策略、查看即時績效、自訂槓桿，並清楚透明地提取資金。

我們省去了以下環節：

• 基金法律設立程序
• 複雜的風控基礎設施
• 中心化執行台

並以下列取代：

• 智能合約金庫
• 透明的費用結構
• 開放取用的策略市場

這為何是 DeFi 的重大創新

這個模式不只是複製 TradFi，而是進一步改良它：

• 沒有基金最低門檻：只要有錢包，任何人都能取得 alpha，無需鎖定 $10M 資金。
• 可組合資本：我們的策略可以接入其他協議、儲蓄產品與收益路由器。
• 透明風險：使用者可以看到即時 NAV、回撤情況，並自行選擇符合自身風險偏好的策略。
• 無需許可的分銷：任何人都能引薦資金、協助交易者上線，或在其上進行開發——不需要成為主要經紀商或基金配置者。
• 我們旗艦策略的鏈上往績記錄——8 個月內報酬達 22.7%，且回撤極小。

因為這一切都運行在 DeFi 基礎設施之上，營運成本、擴張速度與信任最小化程度，都比傳統對沖基金模式好上好幾個數量級。

在 TradFi 的世界裡，像 Millennium 這樣的基金是 alpha 創造的頂峰——但只有少數人能夠參與。透過 Neutral Trade，我們正在做更好的事：讓世界頂尖的策略人人可用，讓資本能夠透明地追逐人才，把協議、意見領袖與社群都變成收益分銷者；並最終打造出表現優於被動式 DeFi 的代幣化多策略金庫。這不是「重新發明 DeFi」——而是讓 TradFi 終於實現普及化。

產品市場契合度

這裡有明顯的產品市場契合度：一方面，主觀交易極難精通，因為情緒往往導致糟糕的決策；另一方面，由專業團隊管理的系統化與量化交易，透過精密的風險管理與 alpha 方法論，能為散戶帶來巨大價值；此外，有才華的量化交易者往往難以募集資金，也缺乏能輕鬆設立基金所需的基礎設施與法律架構。

我們在四個月內、沒有靠付費行銷，而是透過人脈與私下的 TVL 合作，讓旗艦策略 JLP Delta Neutral Strategy 的 TVL 達到 $50M。

https://x.com/DriftFDN/status/1888803034937098521

我們有何不同

其他團隊是把資金配置給別人管理。我們則是自行打造並尋找能以系統化、量化方式創造收益的管理者：

• 我們建置了量化基礎設施，用來推出市場中性、方向性與特殊結構型策略，讓你能夠表達自己對市場的看法。
• 我們為你尋找私下精選的借貸交易機會。
• 我們為你把 CeFi 的量化策略引入 DeFi。
• 我們提供完全透明的鏈上績效數據。

身為一個由社群驅動的專案，我們僅從天使投資人、建設者與相信我們的人手中，募集到剛好足夠的資金，協助我們擴展產品規模。我們不需要募集 $20M 才能實現這個願景。一旦基礎設施建置完成，權力與利潤將回流給我們的使用者與早期支持者。

https://x.com/TradeNeutral/status/1928907436959870992

我們很興奮地宣布，我們已經募集了 $2M，用來打造一個平台，讓專業交易者能夠輕鬆地將自己的量化策略分享給全世界任何人。

這不只是另一個加密貨幣專案。這是資本市場如果由區塊鏈驅動，原本就該有的運作方式。而現在，它真的做到了。讓我們一起打造金融的未來。