NewsAugust 19, 2026

Akta GENIUS dan CLARITY untuk Stablecoin: Apa yang Berubah, dan Di Mana Kedudukan CLARITY

Akta GENIUS menghentikan penerbit stablecoin yang dikawal selia daripada membayar faedah — lalu mendorong pencarian yield ke tempat lain. Akta CLARITY, yang masih belum selesai, akan menentukan siapa yang boleh menawarkan yield tersebut. Berikut status tepat bagi kedua-duanya.

Amerika Syarikat sedang menulis buku peraturan persekutuan pertama yang sebenar untuk kripto. Dua rang undang-undang ini penting bagi sesiapa yang memegang stablecoin, dan kedua-duanya berada pada peringkat yang sangat berbeza — satu perbezaan yang sering dikaburkan oleh kebanyakan artikel.

Akta GENIUS Sudah Jadi Undang-Undang. Ia Mengharamkan Yield Penerbit.

Akta GENIUS ditandatangani menjadi undang-undang pada 18 Julai 2025. Ia mewujudkan rangka kerja persekutuan untuk stablecoin pembayaran: penerbit wajib memegang rizab cair berkualiti tinggi bagi setiap token, menerbitkan pendedahan rizab, dan — peruntukan yang paling penting di sini — tidak boleh membayar pemegang sebarang bentuk faedah atau yield semata-mata kerana memegang stablecoin tersebut. Larangan itu dimasukkan melalui pindaan Hagerty dalam teks akhir.

Logiknya bersifat kawal selia perbankan: token yang membayar faedah mula menyerupai deposit atau sekuriti. Kesan praktikalnya kepada anda adalah mudah. Yield yang diperoleh daripada rizab yang menyokong stablecoin pembayaran yang dikawal selia itu terkumpul kepada penerbit, bukan kepada anda.

Akta CLARITY Belum Jadi Undang-Undang

Di sinilah liputan media sering tersasar, jadi untuk tepat: Digital Asset Market Clarity Act belum diperundangkan. Ia diluluskan oleh Dewan Rakyat AS (House) pada 17 Julai 2025, diluluskan oleh Jawatankuasa Perbankan Senat (Senate Banking Committee) pada 14 Mei 2026, dan kini berada di Kalendar Perundangan Senat menunggu undian penuh di dewan. Sehingga Ogos 2026, ia belum diluluskan oleh Senat atau ditandatangani oleh Presiden.

Jika ia diluluskan kelak, ia akan membahagikan penyeliaan aset digital antara SEC dan CFTC, menyusun aset tersebut ke dalam kategori undang-undang yang jelas dan memberikan CFTC bidang kuasa ke atas komoditi digital. Bagi pemegang stablecoin, kesannya tidak langsung tetapi nyata: ia membentuk yield produk mana yang boleh ditawarkan kepada rakyat AS (US persons), dan oleh siapa. Sehingga itu, soalan tersebut dikawal oleh undang-undang sekuriti dan komoditi yang sedia ada.

Kesannya: Yield Itu Berpindah

Selepas GENIUS, stablecoin pembayaran AS yang dikawal selia adalah tunai digital sebenar — stabil, disokong rizab, dan bebas-yield mengikut statut. Itulah sebabnya carian untuk pulangan stablecoin meningkat seiring undang-undang ini: pemegang mendapati token itu sendiri tidak akan membayar mereka, jadi sebarang pulangan mesti datang daripada apa yang anda *lakukan* dengan token tersebut — meminjamkannya, menyediakan kecairan, atau memperuntukkannya kepada strategi perdagangan. Aktiviti-aktiviti tersebut dikawal selia secara berasingan daripada token itu sendiri, dan akses berbeza dengan ketara mengikut bidang kuasa (jurisdiction).

Di Mana Kedudukan Neutral Trade

Neutral Trade menawarkan strategi on-chain yang diuruskan secara profesional untuk stablecoin — strategi perdagangan market-neutral dan NT Earn, satu pengoptimum pinjaman pada pasaran wang Solana — dalam vault bukan-custodial. Neutral Trade tidak tersedia di Amerika Syarikat; akses dihadkan di beberapa bidang kuasa bergantung pada lokasi anda, dengan senarai penuh diterbitkan di bawah Regional Availability di https://docs.neutral.trade .

Bagi pemegang di rantau yang disokong, model ini adalah jawapan struktur kepada persoalan pasca-GENIUS: token itu kekal sebagai dolar digital biasa, dan yield datang daripada strategi yang didedahkan dengan profil risiko, yuran, dan syarat penebusan yang diterbitkan. Semua strategi perdagangan membawa risiko dan deposit tidak diinsuranskan. Artikel ini adalah maklumat am mengenai perundangan, bukan nasihat undang-undang atau nasihat pelaburan — dan status perundangan boleh berubah, jadi sahkan kedudukan semasa sebelum bergantung padanya.

Baca FAQ →