Back to Blog
ResearchAugust 19, 2026

Pulangan Stablecoin Terbaik 2026: Cara Sebenar Membandingkan Pilihan Anda

"Pulangan stablecoin terbaik" adalah soalan yang salah selagi anda tidak tahu dari mana setiap pulangan itu datang. Berikut adalah rangka kerja perbandingan — sumber, risiko, dan rupa struktur yuran yang adil.

Pulangan Stablecoin Terbaik 2026: Cara Sebenar Membandingkan Pilihan Anda

Cari pulangan stablecoin terbaik dan anda akan mendapat senarai peratusan. Peratusan adalah titik permulaan yang paling tidak berguna, kerana APY stablecoin tidak bermakna apa-apa selagi anda tidak tahu apa yang menjananya dan apa yang boleh menghapuskannya. Soalan yang benar-benar penting bukanlah "angka mana yang paling tinggi" tetapi "sumber yield mana yang sesuai dengan tahap toleransi risiko saya."

Empat Sumber Pulangan Stablecoin

  • Pinjaman (Lending). Anda mendeposit ke dalam pasaran wang seperti Kamino Lending atau Jupiter Lend di Solana, dan peminjam membayar faedah. Kadar berubah mengikut permintaan pinjaman. Risiko: kontrak pintar, dan hutang lapuk jika liquidation gagal.
  • Penyaluran Bil Perbendaharaan (Treasury-bill passthroughs). Dana yang ditoken menyalurkan kadar bon kerajaan terus kepada pemegangnya. Kadar ini dihadkan oleh kitaran kadar faedah — apabila bank pusat memotong kadar, yield ini turut jatuh bersamanya.
  • Penyediaan Kecairan dan Yield Farming. Anda membekalkan kecairan kepada kolam dagangan dan memperoleh yuran serta insentif. Kadar utama yang dipaparkan boleh jadi tinggi; kerugian tidak kekal (impermanent loss) dan kemerosotan insentif kerap menghakis pulangan tersebut.
  • Strategi Perdagangan. Strategi market-neutral — arbitraj kadar pembiayaan (funding-rate arbitrage), arbitraj rentas-bursa (cross-exchange arbitrage), pembuatan pasaran (market making) — memperoleh pulangan daripada struktur pasaran, bukan daripada kadar faedah atau emisi token. Inilah kategori yang dikendalikan oleh firma perdagangan profesional, dan yang paling sukar ditiru oleh individu.

Cara Membandingkan Tawaran, Tidak Kira Platform

  • Sumber Dahulu. Jika sesebuah platform tidak dapat menyatakan dengan tepat dari mana yield itu datang, maka yield tersebut adalah umpan.
  • Kemampanan. Kadar yang disubsidi emisi akan merosot; kadar daripada permintaan pinjaman, kupon bon, atau kelebihan dagangan (trading edge) kekal bertahan.
  • Custody. Siapa yang boleh menyentuh dana anda? Vault bukan-custodial mengekalkan hak pengeluaran pada anda; akaun yang berada di lembaran imbangan pihak lain tidak berbuat demikian.
  • Yuran Ke Atas Keuntungan, Bukan Janji. Struktur yang paling adil mengenakan yuran prestasi hanya melebihi high-water mark anda sendiri — jika anda tidak untung, platform itu juga tidak mengaut apa-apa.
  • Direalisasikan, Bukan Diunjurkan. Prestasi 90 hari terkini yang direalisasikan lebih bermakna daripada mana-mana APY yang diunjurkan.
  • Pendedahan Risiko. Deposit stablecoin tidak diinsuranskan di mana-mana dalam DeFi. Platform yang menyatakannya dengan jelas adalah jujur; yang tidak berbuat demikian berharap anda tidak akan bertanya.

Di Mana Kedudukan Neutral Trade

Neutral Trade ialah marketplace bagi strategi on-chain yang diuruskan secara profesional di Solana. Bagi stablecoin, ini bermaksud dua perkara: NT Earn, satu pengoptimum pinjaman (lending optimizer) yang memperuntukkan dana merentasi pasaran wang Solana yang mapan, dan vault market-neutral yang dikendalikan oleh firma perdagangan kuantitatif bebas, dengan deposit bermula dari $100, yuran yang telus, dan high-water mark individu. Setiap vault menerbitkan prestasi direalisasikannya, profil risiko, dan tempoh penebusan — fakta-fakta tepat yang dituntut oleh rangka kerja ini. Semua strategi perdagangan membawa risiko, dan deposit tidak diinsuranskan; baca profil risiko setiap vault sebelum mendeposit.

Bandingkan strategi langsung →